中信建投：地产相关政策组合拳落地超市场预期有望推动地产销售改善和价格预期趋稳：中信建投（601066）研究报告指出，中信政策组合地产相关政策组合拳落地超市场预期，建投体现当前政策稳楼市扩内需的地产地超地产决心，政策在金九银十旺季来临前落地，相关销售有望推动地产销售改善和价格预期趋稳。拳落期回顾与本轮更为相似的市场，基本面持续低迷后地产政策大幅放松的预期有望2014年：高库存低需求压力下，地产政策于Q2起开始转向，推动各城市陆续取消限购；930新政政策大幅加码，改善格预1)在信贷政策上重启“认贷不认房”，中信政策组合2)贷款最低首付比例降至30%，建投3)利率下限降至贷款基准利率的地产地超地产0.7倍，同时央行货币政策配合开启降息、相关销售降准周期。拳落期政策自Q2开始放松后，市场基本面滞后约2~3个季度企稳，其中因城施策限购放松带动的增量相对有限，930新政后加速企稳。重点房企2014Q4销售增速转暖，一二线城市于11月实现商品房销售面积同比的正增长，在其带动下整体行业基本面于2015年2月触底(商品房销售面积累计同比-16.3%)后正式开启回暖周期，4月转正，但三四线城市表现依旧偏弱。地产链上，开工链中挖掘机销量同比增速同步于地产销售面积增速触底，但持续负增。

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